Криптоіндустрія вже більше року знаходиться на бичачому ринку: біткоїн наблизився до $120 000, а капіталізація криптовалют перевищила $4 трлн. Однак крипторинок може обрушитися будь-якої миті.
Ми вивчили дані про попередні криптозими з 2011 року, події, що передували ведмежим ринкам, макроекономічні тренди та поточний ажіотаж, щоб зрозуміти, коли настане наступна криптозима. Ці дані проаналізовано за допомогою ІІ. Результати можуть здивувати вас.
Скільки всього було криптозим
До 2025 року відбулося чотири великі криптозими. Кожна з них була викликана різними подіями: зламами бірж, крахом ICO, невдачами стейблкоїнів, банкрутствами бірж. Усі вони супроводжувалися тривалим падінням цін, виходом інвесторів та уповільненням фінансування та інновацій перед фазами відновлення.
Крах 2011 року
- Біткоїн впав з $32 до $2 після першого великого спекулятивного міхура.
- Це була перша «криптозима», хоч і коротка порівняно з наступними.
2014-2015 (Крах Mt. Gox)
- Зламування Mt. Gox та регуляторні заходи.
- Біткоїн впав з більш ніж $1 100 до майже $150.
- Ринок залишався у депресії майже два роки.
2018-2020 (після краху ICO)
- Досягши майже $20 000 наприкінці 2017 року, біткоїн упав до $3 000 у грудні 2018 року.
- Тисячі токенів ICO провалилися, і інтерес венчурних інвесторів згас.
- Цей ведмежий ринок тривав до кінця 2020 року, коли розпочався новий бичачий цикл.
2022–2023 (після краху Terra/Luna та FTX)
- Крах Terra/Luna, каскадні ліквідації та подальше банкрутство FTX.
- Біткоїн впав з піку в $69 000, досягнутого в листопаді 2021 року до приблизно $15 500 наприкінці 2022 року.
- Спад тривав більшу частину 2023 року, а відновлення почалося 2024 року.
Ринкові патерни перед кожною криптозимою
Кожній криптозимі передував період ірраціонального оптимізму, прихованої крихкості та надмірної концентрації ризиків. Як тільки великий провал виявляв ці слабкості, довіра зникала, ліквідність вичерпалася, і ринок занурювався у затяжний спад.
Концентрація ризиків:
- 2011: Невелика кількість бірж.
- 2014 року: Домінування Mt. Gox.
- 2018: Залежність ICO.
- 2022: Залежність від Terra, FTX та CeFi-кредиторів.
Кредитне плече та крихкі моделі:
- 2014: маржинальна торгівля (2014)
- 2018: токени ICO без доходу (2018)
- 2022: високоприбуткові «безризикові» продукти (2022).
Регуляторні та структурні шоки:
- 2013: Обмеження Китаю (2013),
- 2018: дії SEC проти ICO (2018),
- 2022: глобальні регулятори зі стейблкоїнів та бірж (2022).
Крах ліквідності: Тонкі ринки чи втрата довіри завжди прискорювали розпродаж.
Основні події у США та світі у 2025 році на даний момент
Коли крипторинок впаде наступного разу
Незважаючи на поточну волатильність та побоювання інвесторів, справжня «криптозима» ще далеко. Аналіз ринкових циклів та макроекономічних факторів показує, що наступний глобальний обвал на ринку криптовалют, найімовірніше, відбудеться не раніше четвертого кварталу 2026 року. Поточна фаза, навпаки, створює умови для подальшого зростання.
Ринкові «зими» не починаються за умов змішаних чи обережних настроїв. Для справжнього обвалу необхідні три компоненти: повсюдна ейфорія, позамежне кредитне плече та різке посилення монетарної політики центробанків. Сьогодні ми не спостерігаємо жодного з цих факторів повною мірою.
- ФРС США вже розпочала цикл зниження ставок, що історично підтримує інтерес до ризикових активів.
- Спекулятивний ажіотаж спостерігається лише в окремих сегментах (мем-токени, передпродажі), але масового безрозсудного ралі по всьому ринку альткоїнів, характерного для піку циклу, ще немає.
- Великі гравці тільки починають вибудовувати інфраструктуру (ETF, кастодіальні рішення), що зазвичай продовжує бичачий цикл, а не завершує його.
Поточна ситуація, коли ФРС пом'якшує політику, а глобальне економічне зростання залишається тендітним, швидше вказує на більш ранню стадію ринкового циклу.
Прогноз про те, що наступна криптозима настане в період з IV кварталу 2026 по II квартал 2027 року, ґрунтується на чотирьох ключових факторах:
1. Інерція монетарної політики. Історично періоди пом'якшення політики ФРС (зниження ставок) або паузи у їх підвищенні підтримують апетит до ризику протягом 12–24 місяців, перш ніж на ринку знову накопичаться надлишки та ознаки «перегріву».
2. Прихід інституційних інвесторів. Нові інвестиційні продукти (ETF) та розвиток інфраструктури зберігання залучають на ринок новий, повільніший і більший капітал. Цей процес, як правило, затримує настання піку ейфорії.
3. Відсутність тотальної ейфорії. Як уже згадувалося, ми бачимо лише «осередки» ажіотажу. Для вершини циклу характерні повсюдні та безрозсудні спекуляції по всьому спектру активів та масове використання кредитного плеча, чого поки що не спостерігається.
4. Макроекономічна траєкторія. Поточні умови — пом'якшення політики на тлі слабкого зростання та нерівномірного зниження інфляції — вказують скоріше на сценарій нестійкого, рваного зростання, а не на швидке посилення. Це дає ринку більше часу до наступного кардинального розвороту.
Чек-лист: що слідкувати кожен місяць, щоб не пропустити похолодання
Щоб вчасно помітити наближення зими, інвесторам варто стежити за кількома ключовими індикаторами.
1. Ліквідність та політика. Ключові сигнали – динаміка індексу долара (DXY), реальні доходності облігацій, траєкторія відсоткових ставок та темпи скорочення балансу ФРС. Жорстка грошова політика зазвичай першою б'є по крипторинку.
2. Кредитне плече. Попередження подає зростання ставок фінансування за безстроковими контрактами, рекордний відкритий інтерес у деривативах за відносно невеликої капіталізації ринку та падіння якості застави. Це ознаки перегріву.
3. Ейфорія над ринком. Характерні маркери – альтсезон, серійні 10-20-кратні пампи мікро-капів, зростання частки роздрібних потоків та нова дивергенція: кількість нових адрес зростає, а ціна відстає. Такі патерни зазвичай передують корекціям.
4. Стейблкоїни. Емісія стейблкоїнів виступає індикатором кредитного імпульсу. Розширення випуску – приплив ліквідності; скорочення – перші ознаки стресу.
5. Ризики контрагентів. Це ончейн-сигнали стресу на біржах та платформах CeFi, якість аудитів кастодіанів та достовірність доказів резервів. Чим вищий сумнів, тим ближча потенційна криза довіри.
6. Крос-активні ринки. Слабкість технологічного сектора, розширення спредів високоприбуткових облігацій та падіння глобальних індексів PMI часто заздалегідь пророкують погіршення настроїв і на крипторинці.
: коли чекати криптозиму
Всі сигнали вказують на те, що попереду крипторинка ще один потужний етап зростання. Його підживлюватиме м'яка грошово-кредитна політика та активне залучення інституційних гравців. Однак це піднесення не нескінченне — перегрів і надмірність неминуче призведуть до розвороту.
Найімовірніший сценарій: нова криптозима розпочнеться між IV кварталом 2026 та II кварталом 2027 року.
Це означає, що 2026 варто використовувати максимально ефективно: нарощувати позиції, але при цьому ретельно керувати ризиками. І головне — пам'ятати, що зими приходять не в період слабкості, а одразу після ейфорії та пікових цін.
Источник: cryptocurrency.tech
