ФРС може зафіксувати відсоткову ставку, незважаючи на майже абсолютну впевненість ринку у її зниженні. Аналізуємо наслідки такого розвитку подій для біткоїна та інших цифрових активів.
Інвестиційне середовище практично не ставить під сумнів рішення Федеральної резервної системи (ФРС) зі здешевлення кредитних умов. Проте окремі експерти вказують на протилежні тенденції в економічних показниках.
Дані CME FedWatch Tool свідчать, що ринкова ймовірність зменшення ставки на вересневому засіданні сягає 99,6%. Цей механізм аналізує ф'ючерсні контракти на федеральні фонди та є основним орієнтиром для прогнозування дій регулятора. Саме на його базі формується уявлення про майбутню монетарну політику США.
Учасники торгівлі сприймають потенційне пом'якшення політики ФРС як гарантований результат, очікуючи посилення ліквідності ринкових активів. Однак фахівці застерігають: такі прогнози ґрунтуються переважно на емоційних факторах, а не на фундаментальних даних.
Джастін Д'Ерколе, засновник і CIO ISO-MTS Capital Management, акцентував у коментарі для TradFi, що ФРС не має об'єктивних причин для здешевлення кредитів. На його думку, регулятор може стати жертвою хибної інтерпретації даних, яка базується на суб'єктивних оцінках та соціальних настроях, а не на реальній економічній ситуації.
“Економічне зростання відповідає потенційному рівню, фондовий ринок перебуває у стані перегріву, інфляційні показники стабілізувалися на позначці 3%, рівень безробіття залишається мінімальним”, – повідомляє Financial Times.
Експерт додав, що щорічне зростання заробітних плат та інших трудових доходів становить 4–5%, прострочення по кредитних картках скорочуються, а навіть проблемний сегмент комерційної нерухомості демонструє зменшення дефолтів і покращення якості активів.
Аналогічну позицію висловив Курт С. Альтріхтер, засновник Ivory Hill. У своєму останньому дописі на X (Твіттер) він проаналізував нові показники інфляції PCE:
Базовий PCE повернувся до рівня 2,9%. Інфляційні процеси активізуються. ВВП зріс на 3,3%. Такі умови не сприяють логічному зниженню ставок. Якщо ФРС ухвалить рішення про здешевлення кредитів, ймовірно, це стане єдиним кроком до завершення повноважень Пауелла у травні 2026 р. Ринок очікує циклу послаблень, але статистика суперечить цим надіям».
Альтріхтер наголосив, що підлаштування під короткострокові ринкові очікування може поставити під загрозу довгострокову репутацію ФРС як інфляційного «яструба».
може повторитися
Криптовалютний ринок також уважно моніторить дії ФРС. Попередні зниження ставок часто стимулювали злет біткоїна та альткоїнів, але аналітики наголошують на відмінностях поточної ситуації. Навіть у випадку здешевлення кредитів бульдозовий ефект для ринку може бути обмеженим.
Фахівці застерігають: потенційне зниження вже враховане у цінах. Як заявив Мала Зейн, регіональний менеджер криптобіржі CoinEx в СНД, ринкові очікування щодо пом'якшення політики вже відображені у котируваннях: біткоїн досягав $123 465 перед корекцією до діапазону $113 000–115 000.
Зейн підкреслив, що головна увага учасників ринку зосереджена на сигналах від ФРС.
«Будь-які згадки про продовження послаблень можуть викликати зростання, тоді як натяки на паузу спровокують масову фіксацію прибутків — особливо за умови високої частки маржинальних угод».
Технічний аналіз вказує на критичну відмітку $112 500.
«Стабільне закріплення вище цього рівня на добових графіках відкриє шлях до $117 000-120 000», – пояснив експерт. Найбільш ймовірним сценарієм залишається поступове зростання без різких сплесків, які супроводжуються масовими ліквідаціями.
Дані Binance Futures свідчать про зростання відкритого інтересу щодо BTC, проте частина трейдерів продовжує страхувати позиції. Це відображає ринкову тривогу: інвестори готуються як до потенційного стрімкого злету, так і до глибокої корекції у разі невідповідності очікувань.
Коливання цін BTC за останні 30 днів підкреслюють нестабільність:
- на початку серпня вартість зросла зі $114 000 до піку близько $122 000;
- до кінця місяця спостерігалася корекція до рівня $;
- у вересні відбулося часткове відновлення з поточною консолідацією біля $111 700.
Окремі аналітики проводять паралелі з минулорічними подіями. Незалежний фахівець Тед порівняв поточні умови з вереснем 2024 року, коли неочікуване зниження ставки викликало стрімке зростання крипторинку з подальшим крахом.
«Після вересневого зниження ставки 2024 року капіталізація альткоїнів злетіла на 109% за квартал. Проте згодом BTC втратив 30%, а альткоїни обвалилися на 60-80%. Повторення сценарію у вересні 2025 року може призвести до короткострокового зростання з подальшим різким падінням».
Здешевлення кредитів теоретично могло б полегшити боргове навантаження бізнесу та населення. Проте критики вбачають небезпеку в ризиках інфляційного спалаху, формування бульбашок та загрози макроекономічній стабільності.
Д'Ерколе ставить питання:
«Що пріоритетніше — тимчасове збереження додаткових робочих місць чи підтримання довіри до політики ФРС у боротьбі з інфляцією для загальної фінансової стабілізації?»
Сьогодні ринки вже відреагували на гіпотетичне здешевлення. Однак перед регулятором постає серйозне випробування: керуватися фактами чи піддатися тиску громадських очікувань.
Источник: cryptocurrency.tech
