Наприкінці липня ринок став «крихким» через обвал ліквідності та коливань попиту на спотові ETF. Таких висновків дійшли аналітики Arab Chain.
На думку експертів, однією з причин липневого зниження є дефіцит ліквідності. Обсяг біткоїну на біржах, доступний на продаж, опустився до рекордно низьких значень. У нормальній ситуації це могло б підштовхнути ціну нагору. Однак через слабкий приплив нових покупців ринок виявився надто «тонким», зазначили аналітики. У результаті навіть невеликі продажі чинили помітний тиск на котирування.
Другий фактор – нестабільність попиту на ETF. Аналітики фіксували різкі сплески приток в інструменти на базі першої криптовалюти, які змінювалися такими ж сильними відтоками. У моменти виведення коштів із фондів був альтернативного попиту, здатного компенсувати тиск продавців. Це позбавило ринок підтримки великих інституційних гравців.
Третя причина – слабке накопичення з боку «розумних адрес». Хоча деякі великі гаманці продовжували купувати біткоїн, темпи накопичення були повільними і не могли вплинути на ситуацію. За словами експертів, цей прихований попит не був активним у момент падіння. Внаслідок цього ринок втратив стійкість.
Відтік коштів із спотових ETF
4 серпня з IBIT від BlackRock вивели $292,5 млн. Це найбільший добовий відтік коштів із фонду за останні два місяці.
Висновок стався на тлі падіння ціни першої криптовалюти. За вихідні актив подешевшав на 8,5%, до $112 300, після чого відновився до $115 000. Невелике виведення коштів 1 серпня також перервало 37-денну серію приток капіталу в IBIT.
Спотові біткоін-ETF у США фіксують чистий відтік коштів третій торговий день поспіль. З фонду Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) інвестори вивели близько $40 млн, із Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — $10 млн. Винятком став Bitwise (BITB), до якого надійшло $18,7 млн.
Аналітик Bloomberg Ерік Балчунас зазначив, що цифрові активи та хедж-фонди цього року відбирають частку ринку у приватних структур.
Експерт JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу у коментарі для Bloomberg підтвердив тенденцію:
«Цього року ми спостерігаємо прискорення притоку коштів у цифрові активи та хедж-фонди, що різко контрастує зі слабкими показниками у приватному капіталі та кредитуванні».
Відповідно до CoinShares приплив капіталу в цифрові активи — найшвидше зростаючий сегмент альтернативного ринку. Станом на 22 липня категорія залучила $60 млрд після рекордних $85 млрд минулого року.
Балчунас також заявив, що волатильність біткоїну знизилася з моменту запуску спотових ETF.
90-денна ковзна волатильність для фонду IBIT від BlackRock вперше опустилася нижче 40. На момент запуску ETF у січні 2024 року вона перевищувала 60.
“Це допомогло біткоїну залучити ще більшу рибу і дає йому шанс бути прийнятим як валюта”, – додав Балчунас.
Источник: cryptocurrency.tech
